FF金利織り込み度＝5月5日現在

■FOMC FF金利公表予定日 6月18日

現在　1週間前　1カ月前

引き下げ（0.00％）織り込み度　62.0％　62.0％　64.0％

金利据え置き（0.25％）織り込み度　38.0％　38.0％　36.0％

■FOMC FF金利公表予定日 7月30日

現在　1週間前　1カ月前

引き下げ（0.00％）織り込み度　59.5％　60.4％　62.3％

金利据え置き（0.25％）織り込み度　39.0％　39.6％　37.7％

引き上げ（0.50％）織り込み度　1.5％　0.0％　0.0％

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週間為替展望（ドル／ユーロ）-FOMCでは、ガイダンス強化か

◆FOMCでは100億ドル規模のQE縮小へ、声明では「労働の質」重視を強化か
◆本邦物価指数の伸びが鈍化すれば追加緩和期待で円安も
◆ユーロの軟調地合いは避けられず、目先は景気指標に注目
（国際金融情報部・堀之内智）

予想レンジ
ドル円102.00-106.00円
ユーロドル1.3500-1.3850ドル




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【重要指標】8/21（水）予想されているイベント

17:00　南ア7月消費者物価指数（前年比）　〔+6.2％〕　（+5.5％）
17:00　レッタ伊首相、フェイマン・オーストリー首相、会談
17:30　英7月財政収支　〔50億ポンドの黒字〕　（102億ポンドの赤字）
19:00　英8月CBI製造業受注指数　〔-8〕　（-12）
20:00　米MBA住宅ローン申請指数　〔－〕　（-4.7％）
23:00　米7月中古住宅販売件数　〔515万件〕　（508万件）
23:30　米週間原油在庫　〔－〕　（-281.2万バレル）
翌3:00　米連邦公開市場委員会（FOMC）議事録、公表（7月30－31日開催分）

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。




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２転3転するベクトル！今週のＦＯＭＣ議事録を振り返る・・

「資産購入ペースの減速が適切になるには労働市場の見通しが一段と改善する必要がある」
「2014年に入っても継続するのが適切となる可能性が高い」

金融緩和縮小を後退させる内容が示されました。この金融緩和縮小後退観測を受けて米ドルは大幅に下落する展開となりました。


（金融緩和→縮小→後退→金融緩和→継続→貨幣量増加→維持→貨幣量が増加するので貨幣価値が下がる→米ドルの価値→下落へ→米ドル下落へ）


豪ドルも米ドル下落の流れを受けて下落する場面がありました。



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【要人発言】ﾌﾞﾗｰﾄﾞ･ｾﾝﾄﾙｲｽ連銀総裁「ＦＯＭＣの・・・」

ブラード米セントルイス連銀総裁

「ＦＯＭＣでの反対表明はＦＲＢがインフレ目標を防衛するためにより強いシグナルを出すべきとの見解によるもの」

「ＦＯＭＣの緩和縮小計画を示す決定は不適切なタイミングだ」


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【要人発言】オバマ米大統領、なぜFOMCが開催されるタイミングでバーナンキ議長を讃えるのか？

オバマ米大統領
「バーナンキＦＲＢ議長は自らが望むよりも長期間ＦＲＢに在籍している」
「バーナンキＦＲＢ議長は米国の欧州よりもはるかに力強い景気回復に貢献した」


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なぜ、本日（18日）のFOMCが開催されるタイミングにおいて、オバマ大統領がこのような話をしたのかが気になるところですね。

【重要指標】4/10（水）予想されているイベント

中国3月貿易収支　〔153.0億ドルの黒字〕　（152.3億ドルの黒字）
ポーランド国立銀行、政策金利発表　〔3.25％で据え置き〕　（50bp引き下げ3.25％に）
G8外務相会合（於；ロンドン、－11日）
ラガルドIMF専務理事、講演
米10年債入札（210億ドル）
オバマ米大統領、2014年度の予算教書を議会に提出

09:15　ケントRBA総裁補佐、講演
09:30　豪4月ウエストパック消費者信頼感　〔－〕　（+2.0％）
18:00　伊短期債入札
18:30　独国債入札（2015年償還・50億ユーロ）
20:00　米MBA住宅ローン申請指数　〔－〕　（-4.0％）
20:30　ロックハート米アトランタ連銀総裁、講演
21:30　コチャラコタ米ミネアポリス連銀総裁、講演
23:30　米週間原油在庫　〔－〕　（+270.7万バレル）
翌2:00　ワイトマン独連銀総裁、講演
翌3:00　米3月財政収支　〔－〕　（前年同月　1981.57億ドルの赤字）
翌3:00　米連邦公開市場委員会（FOMC）議事録、公表（3月19－20日開催分）
翌6:00　フィッシャー米ダラス連銀総裁、講演



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FOMCまで2週間ですから・・・

要人発言には注意したいところですね。
特にQE3を早期で終了させる趣旨の内容には、市場は敏感に反応してくることが予想されます。


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米FOMC・米雇用統計などの結果を受けて・・

週末は重要な経済イベントが盛りだくさんでありました。

気になる米FOMC議事録も公表されましたね。

メンバー数人が2013年末より前の時点で量的緩和（QE）の縮小・停止に言及とのこと。（現時点で観測）米FOMC議事録の公表をうけて米ドルは上昇傾向を強める結果に。さらに、米雇用統計の結果を受け投資活動が活発化し豪ドルを含むクロス円で上昇する展開に。

豪ドルは上昇トレンドがなお継続中です。
来週から本格稼働ですが、豪ドルの続伸が継続するのか？
しっかり確認した上でポジションを調整していきたいと思います。


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